金山云（03896）午前上升3.63%，现报8港元，成交额10.02亿港元。

　　野村发布研报称，首予金山云（03896）“买入”评级，并瞎想算价9.2港元，意味着仍有24.3%的上行后劲。该行以为，中国的AI投资周期正在加快，行为中国特出的AI云基础设施做事提供商之一，金山云有望受惠于大说念话模子（LLM）考验与推理需求的强盛增长。

　　野村以为，金山云在2025年将在中国云诡计阛阓中阐明优异，且杀青20%的同比收入增长，其中主要来自AI收入的91%同比增长（占总收入的27%）。同期信服，金山云在改日1-2年的增长将主要受其同系生态互助伙伴小米集团-W（01810）和金山软件（03888）及金山办公（688111.SH）所股东，野村展望这些互助伙伴在2027年的收入占比将达到30%。另外，该行估算金山云2024-2027年的收入年复合增长率（CAGR）为19%，并展望净利润将于2027年转正。

株连裁剪：卢昱君