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　　行为国产高性能CIS引导者之一的豪威集团（603501.SH），最近在本钱商场上的动作颇有些让东说念主眼花头晕。先是6月下旬，豪威集团弃用了为A股商场投资者所熟知的公司称呼及证券简称“韦尔股份”，并改名为豪威集团；紧接着，这家A股市值高达1500亿的芯片巨头又将视力投向了东南边向的香港，马握住蹄向港交所主板递交了上市肯求。

　　回溯豪威集团的历史，该公司建树于2007年，经过多年发展，其已成为公共前十大Fabless半导体公司之一。在此之间的2017年及2023年，豪威集团区别于上交所及瑞士证券来往所上市。行为本钱商场里的“老玩家”，此番豪威集团官宣冲刺港股，背后深意安在？站在刻下时点瞻望异日，若后来续胜仗在港上市，港股芯片股又会否能迎来新一轮的价值重估？

　　居品多元化布局夯实龙头地位？

　　凭证弗若斯特沙利文的费力，按2024年的收入计较，豪威集团是公共前十大Fabless半导体公司之一，公司领有包括图像传感器管束有野心、清醒管束有野心以及模拟管束有野心等三大居品线。其中，在图像传感器管束有野心范畴，按前年的收入计较，豪威集团算得上是公共第三大数字图像传感器供应商，竞争上风超越。

　　以中枢财务数据的变动趋势来看，最近几个竣工年度里，豪威集团的营收及利润呈现出较为权贵的回暖上行趋势。数据清醒，2022年-2024年，豪威集团的收入区别为200.4亿元、209.84亿元、257.07亿元，净利润9.51亿元、5.44亿元、32.79亿元。

　　与历史数据作对比，豪威集团2024年的收入为历史新高。伴跟着公司的图像传感器居品在高端智妙手机商场和汽车自动驾驶利用商场的握续浸透，关连范畴的商场份额稳步成长，这成为助推豪威集团合座功绩权贵擢升的巨大能源源。这一年，公司的图像传感器管束有野心收入为191.9亿元，权贵高于22年的136.75亿元及23年的155.36亿元，该业务占总收入的比重亦高潮至了74.7%。据了解，24年公司智妙手机CIS 居品收入约98亿元，同比增长26.0%，年内豪威集团关连居品在高端智妙手机范畴的商场竞争力进一步强化；与此同期，凭借先进紧凑的汽车CIS管束有野心也曾掩饰ADAS、驾驶室里面监控、电子后视镜、姿首盘录像头、后视和全景影像等无为的汽车利用，车规级居品矩阵握续丰富，年内豪威集团汽车CIS居品收入约59.1亿元，同比增长三成。

　　在智通财经看来，豪威集团之是以能在24年迸发出强盛的增长动能，追根穷源与其在2019年收购北京豪威进而达成业务重点由半导体分销转向CIS遐想颇预计联。这些年里，豪威集团积极布局智妙手机和电子汽车范畴，纠合数据看彰着已获得权贵收效。话分两端，现阶段公司半导体分销业务限制天然还在增长，但24年的数据清醒该业务的收入占比已只剩下15.3%。

　　收入标的强势挑战新高的流程中，豪威集团的盈利状态亦获得了大幅优化。22-24年，公司的毛利区别为47.41亿元、41.84亿元、72.39亿元，对应毛利率23.7%、19.9%、28.2%；同期，公司的净利率区别为4.7%、2.6%、12.8%。于2024年，豪威集团的利润率水平相似为连年来最高水平。

　　培植枢纽时代制胜新周期？

　　无谓置疑的是，现在中国已成为破钞类电子开辟及工业居品的制造中心，并成为这些利用范畴的最大商场之一。包括智妙手机、汽车、端侧AI，以及AI首先的数据中心和办事器等末端商场的需求日益增长，进一步股东了该范畴的发展。在此大配景下，不难料见与之强关连的半导体行业亦将连接恒久隆重发展。

　　就拿CIS来说，凭证弗若斯特沙利文的费力，公共CIS商场将由2020年的179亿好意思元加多到2024年的195亿好意思元，时候对应年复合增长率为2.2%。而在新时代催化等多身分共同作用下，预计该商场在2029年将达到295亿好意思元，异日几年的年复合增长率将达到8.6%，潜在增速权贵高于前几年。

　　所处赛说念远景万里，已占据先发上风和限制上风的豪威集团，思必接下来的中枢标的还会是连接保握以致进一步扩大本人的上风。据了解，不同利用范畴对CIS 的时代条款侧重不同，但枢纽时代不错互相表露。前文也曾提到，豪威集团的CIS居品利用范畴无为，在LED精明箝制时代、全局曝光时代、Nyxel®近红外和超低光时代等方面公司均麇集了丰富教学，时代复用可提高公司研发成果，时代壁垒深厚。

　　况且值得一提的是，除在近些年大放异彩的手机CIS居品及车载CIS居品进行时代深耕除外，豪威集团也还在智能眼镜、机器东说念主、工业自动化等新兴范畴里加强了本人的时代储备。就比如机器视觉方面，豪威集团已具备业内进步的快门成果和低光性能；另外，公司的全局曝光时代则不错达成眼球跟踪、同步定位和制图（“SLAM”），这使其高度适配AR/VR末端客户需求。

　　本年以来，港股商场热度握续高潮，“北水”乃至国际投资者蜂涌而入，一众先进制造公司、新破钞公司的股价及估值都飞。也曾的估值凹地如今俨然有成为估值高地的迹象，这抑或施展了为何越来越多百行万企的龙头企业盯上了港股。而关于豪威集团来说，先前既已完成企业称呼的更替，如今再将港股上市提上日程，这家千亿芯片巨头的异日，大要将会有更多的“新意”及思象空间。

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